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银行理财产品购买起点拟降至1万

文章来源:未知 2018-07-21 08:14

  30万亿元银行理财市场迎来新监管规则。昨日,银保监会下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》),其中多项规定变化巨大,崭新的银行理财时代即将到来。此外,央行还发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(下称《通知》),进一步明确了公募资产管理产品的投资范围,以及过渡期安排等市场关注的问题。其中,执行已久的银行理财产品购买门槛5万元,在实行分类管理、区分公私募产品的前提下,《办法》将单只公募理财产品的销售起点降至1万元。对此,融360理财分析师刘银平向南都记者表示,门槛大幅降低使得银行理财更加“平民化”,可以容纳更多的投资群体,同时也可以缓解银行的资金来源压力。

  在理财新规搅动下,A股特别是金融股走出一波V字走势。昨日A股早盘低开低走,跌幅一度接近1%,但午间市场上即流传出理财新规即将出台的消息:据报道,理财新规将明确公募产品可以投一部分非标;符合一定条件的老产品可以投资新资产;银行现金管理类产品和6个月以上定开产品可以参照货币基金,实行摊余成本法等等。

  受此影响,金融股全体爆发,A股涨幅前四的行业板块均与金融有关,其中银行板块昨日大涨44 .62%,保险板块大涨4 .05%,证券板块大涨3 .17%。而此前还徘徊在破净边缘的银行股,昨日更是掀起涨停潮:成都银行、江阴银行、吴江银行和张江港行4只银行股涨停,无锡银行、常熟银行、招商银行、建设银行涨幅均超过6%,工商银行、农业银行等大涨逾5%。

  在金融股带领下,上证50指数大涨近3%,成交量也呈现放大趋势。而中信银行指数昨日也大涨4 .46%,创自2016年3月以来两年多单日最大涨幅。

  为何昨日A股对理财新规反应如此热烈?“资管新规是金融监管的纲领性文件,商业银行理财业务监管办法是专门针对银行理财业务的细则,新的办法与预期相比有一定程度的放松,整体上对商业银行的影响偏利好,这也是金融股大涨的主要原因”,苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙表示。

  一个值得注意的背景是,此前发布的资管新规对社会融资的收缩效应超出预期,近期央行也屡屡边际放松货币政策和流动性投放,这些举措都是为了应对资管新规对社会融资的负面冲击。

  本次理财新规征求意见稿重新设定单只理财产品销售起点。《办法》显示,将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元;单只私募理财产品销售起点与“资管新规”保持一致。根据银监会公告,公募理财产品面向不特定社会公众公开发行,私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行。

  事实上,银监会2011年发布《商业银行理财产品销售管理办法》规定,风险评级为一级和二级的理财产品,单一客户销售起点金额不得低于5万元人民币。这也意味着,以后普通投资者在购买银行理财产品的门槛大大降低。

  对于公募理财产品销售起点降低,黄志龙认为,商业银行理财公募产品销售起点下降将有利于商业银行代销理财业务的收入,一定程度上能缓解资管新规的银行资管业务的实质性影响。

  中南财经政法大学金融协创中心研究员李虹含向南都记者表示,一方面对扩大投资者选择理财产品非常有利,现在投资者可以投资的产品除了股票房产之外较少,因此降低销售起点对实现普惠金融具有非常重要的意义。

  不过,本次征求意见稿也明确提到,个人首次购买需进行面签。延续现行监管要求,个人首次购买理财产品时,应在银行网点进行风险承受能力评估和面签。对此,交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示,首次要求面签约束了电子化代销发行空间。

  除了银行理财投资门槛降低以外,允许公募资管产品可适当投资非标资产也被市场认为是一大利好消息。根据现行银行理财业务监管制度规定,公募理财产品只能投资货币型和债券型基金,但是《办法》放开了相关限制,允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。

  此外,《通知》对今年4月底下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称:资管新规)第十条进行了进一步阐释,明确公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外,还可以适当投资非标准化债权类资产;但应当符合资管新规关于非标投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管规定。

  同时,为给予金融机构发行新产品和培育投资者一定时间,《通知》进一步明确,过渡期内,金融机构可以适当发行一部分老产品投资一些新资产,但这些新资产应当优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业的融资需求。

  对此,联讯证券首席宏观研究员李奇霖认为,过渡期内可以发行老产品对接未到期资产,防止银行要求企业提前还款,缓解存量风险。

  虽然公募产品可适当投资非标资产,但是对于非标的限制比例并未如传言般取消。2013年的8号文规定,商业银行理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点不得超过理财产品余额的35%,且不得超过银行表内总资产的4%。

  对此,鄂永健认为,新规对非标投资仍较为严格,因为《办法》对非标投资仍严格要求期限匹配,并延续了现有的限额和集中度管理规定,这表明了监管层严格规范非标投资的态度。

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